愚直出品｜公司研究室IPO组。芯迈下滑小米
文｜曲奇 。半导
6月30日 ，体港芯迈半导体向港交所提交上市申请书 ，收入独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司 。赢利
芯迈半导体首要为智能手机 、接连显现屏供给电源办理芯片产品，两年并在2020年获得了宁德年代 、宁德年代小米等多家组织的出资出资 。
不过 ，芯迈下滑小米曩昔3年，半导芯迈半导体的体港收入 、毛利率 、收入净利润不断下滑 ，赢利且未呈现改进痕迹 。接连
此外，公司榜首大客户收入占比超越60% ，对榜首大客户的依赖度极高。曩昔3年，榜首大客户的收购额削减 ，是导致芯迈半导体成绩下滑的首要原因 。
获宁德年代 、小米出资 。
芯迈半导体建立于2019年 ，总部坐落杭州 ，是一家具有从IC规划、制作 、到出售为一体的功率半导体笔直整合型公司 。
揭露材料显现 ，芯迈供给智能手机、LCD/OLED平板显现高集成度模仿芯片解决方案 ，以及面向5G通讯 、服务器、轿车的高端功率器材解决方案 ，运营范围包含系统集成、集成电路及模块、电子产品的技术开发及服务；集成电路芯片的出产 、测验 、装置；电子产品、集成电路芯片的出售 。
芯迈半导体董事长兼总经理为任长途 ，曾任杰华特微电子法人。
自2019年建立以来 ，芯迈半导体共经历过三轮融资。
2020年10月 ，宁德年代与小米集团、红杉我国 、君联本钱 、海风出资 、智晶世界等八家企业入股芯迈半导体 。
2022年5月，芯迈半导体完结B轮融资，出资组织包含广汽本钱 、浙江金控 、晨道本钱等 。
2023年05月 ，芯迈完结C轮融资 ，出资方包含珠海巍恒股权出资合伙企业（有限合伙）、宜宾晨道新能源工业股权出资合伙企业（有限合伙） 、杭州富阳项恒股权出资合伙企业（有限合伙） 、宜宾绿能股权出资合伙企业（有限合伙） 、青岛准确芯阳科技中心（有限合伙）。
大客户A收入占比超60% 。
2022年至2024年 ，芯迈半导体营收别离为16.88亿元 、16.40亿元和15.74亿元 ，继续下滑；毛利率别离为37.4% 、33.4%和29.4%；别离亏本1.72亿元 、5.06亿元和6.97亿元 ，三年累计亏本超越13亿元 。
全体来看 ，曩昔三年，芯迈半导体收入和毛利率不断下滑 ，且亏本扩展。
芯迈半导体在招股书中表明 ，营收下降首要因为电源办理IC产品收入削减所形成的 。毛利率下降是因为电源办理IC产品收入受海外客户需求削减的影响 。为抵销该影响 ，该公司拓宽了利润率较低的我国市场 ，导致全体利润率下降。
除了成绩下滑 ，芯迈半导体还存在客户集中度高的危险 。
依据招股书发表 ，2022年到2024年 ，芯迈来自五大客户的收入别离占相应年度总收入的87.8% 、84.6%及77.6% 。
其间 ，来自最大客户A的收入别离为11.3亿元 、10.8亿元 、9.7亿元 ，占比高达66.7%、65.7%及61.4% 。
依据招股书 ，最大的客户A是一家跨国的大型家电和消费电子企业 ，芯迈半导体与客户A协作超越10年 。
按2024年总出货量计算 ，客户A是全球智能手机 、平板电脑 、OLED显现面板及其他消费电子产品的最大制作商之一 。
虽然与客户A的协作长达十年 ，但如此高的客户集中度使公司面对收入动摇或下降的危险 ，若首要客户削减订单或停止协作关系 ，将对芯迈半导体的运营形成严重晦气影响 。
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